行业ETF盘中资讯｜行情盘整，资金潜伏，券商行业ETF密集吸金！分歧何在？8家主流机构后市观点合集

　　近期券商板块走势震荡，上周（3.4~3.8）中证全指证券公司指数累计下跌2.94%，跑输上证指数（0.63%）同期表现。

　　与之相对的是，左侧资金密集潜伏。上交所数据显示，券商ETF（512000）近5日有4日获资金增仓，合计净流入9407万元。证券ETF（512880）近5日有3日获资金增仓，净流额达21072万元。

　　行情、资金短期背道而驰，对资本市场严监管政策的认知差异或为当前市场的主要分歧点。

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　　近期资本市场从严监管政策频出，如限制DMA、雪球等场外衍生品，限制融券，延缓IPO业务节奏等，市场或担忧此举会对券商短期业务表现造成一定影响火星电竞官网首页。

　　然而从中长期视角看，政策严监管有助于提升资本市场公信力与赢回投资者信心，进而从根本上利好券商板块高质量发展与业绩增长，或应理性判断政策对券商行业的影响。

　　当前资本市场的政策重心是提升市场公信力，而并非打压市场及券商行业。只有不断提升上市公司质量与市场公信力才能从中长期解决股市“长熊短牛”以及交投不活跃等核心痛点。若这些核心问题得到解决，市场赚钱效应与活跃度将得到明显改善与提升，大概率将带动券商业绩显著回暖。这也是板块主要的预期差与“行情补涨”的基础。

　　开年以来证监会释放强监管信号，密集查处财务造假、内幕交易、操纵市场等多项资本市场违法违规行为，资本市场预期及投资者活跃度大幅提升，市场主要指数均实现正增长，投资者风险偏好显著回升，随着资本市场从融资端、投资端、交易端进一步的改革叠加强监管下市场正本清源，券商行业有望实现高质量发展，从而带动估值回升。

　　近期监管机构通过新闻发布会、座谈会和答记者问等多种方式积极就市场关注的问题进行响应，体现了监管机构对稳定市场预期、提振投资者信心和活跃资本市场的决心。 当前券商板块估值处于历史低位，具备充足的安全边际，低估值叠加监管积极提振投资者信心的相关措施，券商板块修复空间较为充足。

　　重要会议明确提出重视资本市场内在稳定机制的建设，释放改善市场流动性的积极信号，有助于重建市场的信心，推动资本市场企稳回升。政府工作报告明确5%的经济增长目标，广义财政发力明显。当前券商板块估值及基金持仓处于系统性底部，建议积极关注。

　　证监会多次发声，增强执法力度，给予市场信心。在政策刺激下，市场股基交易额及融资余额显著提升，反映出投资者对资本市场未来上涨的预期，利好券商板块经纪业务发展。

　　重要会议定调，监管层对资本市场仍以“强”“严”为主导；叠加央行行长表态“后续仍有降息空间”，预计年内流动性宽松持续。伴随后续风险偏好改善，资金供给向好，利好券商。目前看，券商板块市净率PB仅1.26倍，处于历史底部2.29%分位点处，安全边际较高。

　　证监会将持续严格执法，严厉打击财务造假，规范减持行为，改善上市公司分红状况，进一步推动资本市场高质量发展。看好券商板块景气度上行，建议关注券商板块及并购重组主题；此外，推荐金融科技和财富管理赛道。

　　当前市场交易信心充足、资金活跃度强，券商板块业绩改善效应明显。当前政策面持续推动资本市场持续修复，高弹性的券商板块估值预计将持续得到修复。

　　公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。